恒生银行更改兴业银行入账方式 铺路减持

　　恒生银行更改兴业银行入账方式 铺路减持

　　1月9日消息，据香港信报报道，恒生银行(011)决定改变其持有内地兴业银行股权的入账方式，将不再以“联营公司”形式入账，改以金融投资的形式入账。

　　分析员认为，新入账安排令恒生的盈利下降，在“巴塞尔III”框架下，恒生未来数年须就兴业的投资分阶段在一级资本内扣减，预料恒生会伺机出售兴业股权。

　　恒生的公告指出，不再将兴业业绩以“联营公司”形式入账，将带来会计上的收益，该行在兴业完成配股前最后一个交易日，其持有兴业银行股份市值为232亿元人民币，将为该行2013年财政年度带来约95亿港元的非可供分派会计收益。

　　兴业于本月7日完成配股后，恒生所持兴业的股权由12.8%摊薄至10.9%。恒生指出，该行于2004年入股兴业时，获邀派员进入兴业董事会及执行委员会，以及同意在若干年向兴业提供一般技术支持安排，惟根据最近股权权益，以及有关技术安排已结束等因素，该行重新审视其于兴业的投资情况，认为“已不再对兴业银行之财务及营运决策具有重大影响力”，故不会再以“联营公司”形式，将有关兴业的业绩入账。

　　将以“金融工具”入账

　　该行不会再在损益账内反映所占的兴业税后利润与净资产份额，但来自兴业的股息仍会在损益表上反映。去年上半年，兴业对恒生的税后盈利贡献约占25.4%，过去来自兴业的股息收入均低于恒生于兴业的应占盈利。日后，恒生持有的兴业股权将以公平价值，在资产负债表中分类为“金融工具”入账。

　　中信证券国际证券研究部金融服务行业执行董事陈昔典指出，新安排对恒生“完全无利”，估计来自兴业的盈利贡献减少70%，恒生今年盈利大降19%。尽管有会计上的收益，但不可分派予股东，由于恒生仍持有兴业股权超过10%，在“巴塞尔III”框架下被视为重大投资，要在未来数年分阶段将投资在一级资本中扣除，料对恒生的一级资本充足率有2.8至3个百分点的影响。

　　“按欧智华(汇控集团行政总裁)的性格，极有机会将兴业的股权出售”，若恒生将兴业股权悉售，预料可套现14亿港元，令其一级资本率会增加2.6个百分点。

　　摩根士丹利早前的报告亦指出，若恒生未能将其所持的兴业股权以“联营公司”入账，未来五年盈利将减少20%至25%，一级资本充足率或会受到2至2.5个百分点的影响。报告认为，若恒生将兴业股权出售，将会是最好的方案。